杠杆有刻度，退路才是底牌：融资融券的风险地图
杠杆不会放大判断力，只会放大结果。做融资融券前，先把规则、期限和最坏情形摆上桌。
【先过资格关】沪深市场常见开户要求包括：具备一定证券交易经验（通常满6个月），申请前一段时期的日均证券类资产达到券商规定标准（常见为50万元），并通过风险测评、征信与适当性审核。具体口径、可充抵保证金证券及授信额度，以开户券商和交易所最新规则为准；达到门槛不代表必然获批。
【弄清杠杆成本】融资是借钱买入，融券是借券卖出。保证金比例、担保品折算率、利率与可用额度会影响实际杠杆；账户维持担保比例下降，可能触发追保或强制平仓。融资合约通常有期限，常见期限不超过6个月，但能否展期须按合同与券商审核办理，不能把“可申请”当成“必获准”。临近到期，应提前核对应还本金、利息和可用资金，预留数个交易日处理；无法偿还时，及时联系券商评估还款、卖券或申请展期，切勿拖到最后一刻。
【别把涨跌幅当护栏】A股涨跌幅限制因板块、股票状态及上市阶段而异，常见有10%、20%、5%等情形，也存在新股上市初期等特殊安排。涨跌停不保证能按理想价格成交，跳空、停牌和流动性不足还会放大损失。交易前逐只核实规则，并用压力情景测算：若标的下跌、担保品同步缩水，账户离追保线还有多远？
【把安全边际算出来】先估算可承受亏损，再反推仓位：可承受损失÷压力情景下的预期跌幅，得到仓位上限；另计融资利息、交易费用、可能滑点和集中度风险。估值安全边际不是“便宜”的感觉，而是买入价与保守价值估算之间的缓冲。杠杆越高，缓冲越薄，应相应降低仓位。
实操流程可压缩成五步：核验资格与合同—确认标的及额度—测算压力损失和追保距离—设置买入、减仓、止损及到期处理条件—每日复核担保比例、利息和期限。若关键假设失效，先降风险，再谈加仓。融资融券规则可能调整，交易前应查阅交易所、证监会及券商最新文件；本文仅作信息参考，不构成投资建议。
评论
小林同学
把到期日和追保线放进计划里，比只看目标价实用多了。
MarketFox
压力测试这部分值得收藏，尤其是担保品同步下跌的情况。
陈望舒
想看一篇用具体数字演示仓位和安全边际测算的文章。
Ava Chen
提醒涨跌停不等于一定能成交，这点经常被忽略。